tisdag 21 april 2020

Ny bottenkänning?

Den 16 mars var en dyster dag på börsen då nästan allt rasade. Ingen eller få kunde förutse den våldsamma nedgången efter en superstart på året med rekorduppgångar. Man borde ha insett att denna utvecklingen inte var hållbar och en av de få som tycks ha lyckats perfekt är förre Avanzaekonomen Claes Hemberg som passade på att sälja rubbet i februari. Han berättar nu hurkan åter gått in med omfattande investerinar.  Han hittar mindre bolag och säkert är han duktig på detta. Men tror att det är få som kunde tänka sig en så god återhämtning. 
Samtidigt är det många på marknaden som inte alls tror att faran är över och att det är klokt att placera allt på börsen igen.  
Idag, tisdag, kom så en rejäl smäll.  Tre procent ner betyder 30 000 kr back.  Vem kunde förra veckan säga att oljan skulle ställa till det så här - en uppgörelse i frågan mellan oljestaterna var ju klar.
Som så många andra gånger är det ofta tillfälligheter som får stora effekter när börsen är så dallrig som nu.  Inte osannolikt att en uippgång är att vänta och den som nu köper billigt kanske gör en god affär.  Men säker kan man inte vara.
Tidningarnas analyser och rapporter har stor inverkan.  Det rapporteras om jätteutförsäljningar av fonder, svenska folket gör det gamla vanliga felet. Säljer när börsen går ner och köper när det går upp. Varför gör man inte så när det är rea i affärerna.
I måndags analyserade Dagens industri det framgångsrika bolaget Lundbergs.  Ett investmentbolag som många satsat på. Nu var budskapet att bolagets kurs rusat iväg och betalas med premium, dvs högre pris på Lundbergsaktien än de  bolag som ingår i investmentbolaget.   Rådet var sälj och köpa istället andra investmentbolag som har rabatt.  Effekten när  Di slår till är som vanligt förödande. Kursen sjönk rejält och säkert var det många som följde rådet. Kanske köpte Investor eller Latour eller så.
Den som köpt Lundbergs kontinuerligt i flera decennier har byggt upp en vinst som måste skatttas av vid försäljning om man har depå vilket de flesta gamla sparare har.  Kan röra sig om 1000 procent uppgång på inte alltför lång tid.

Idag är det nog inte fel att fundera på om analytiker som spår en ny bottenkänning kan ha rätt. 
 New York går ner också rejält idag av oljeskäl. Ska bli intressant att se hur detta drama slutar.  Elpriserna är nu på rekordlåg nivå och att ha bundit lång tid kan nu visa sig vara fel. Tio år sedan vi kunde köpa si billigt bränsle till bilen som idag.  Miljöaktivister tycker man ska passa på att höja skatten rejält nu när priset gått ner. Men sannolikt ingår inte en sänkning av skatten när priset stiger.



tisdag 31 mars 2020

Utdelningar är min pension

Nu går ministrar ut och kräver att bolagen ska stoppa utdelningar. Ledaren för riksdagens minsta parti Per Bolund sa i lördagens ekointervju att Volvo agerar girigt om man delar ut avkastning till sina ägare.  Bolund anklagas av flera ekonomer för att vara okunnig om näringslivets villkor. Men det är min pension som Bolund vill lägga beslag på.  Jag har sparat i decennier i aktier och försett bolagen med pengar. Målet är att få lite utdelning på sitt investerade kapital på ålderns höst.  Jag kunde ha rest jorden runt eller gjort slut på pengarna på annat sätt som krogbesök. Den som valt att spara till sin pension med de förutsättningar som man utgått från vid insättningen är en bra strategi.  Det är räntan på mina sparpengar som politikerna lägger beslag på. Ulla Andersson gillar som vänsterpartist inte privata bolag och om de råkar tjäna pengar ska anses utdelningen som stöld. Från staten förstås.
Lägg också märke till att  svenska privatpersoner bara 11 procent av det samlade börsvärdet.  1,8 miljoner av de drygt två miljonerna aktieägarna är privatpersoner. Institutioner äger ungefär hälften av börsvärdet.  En stor del av våra pensioner bygger på hur det går för börsbolagen. Det är alltså inte så som Ulla Andersson säger att utdelningarna används till aktieägarnas fester.  Pengarna återinvesteras till stor del och håller företagen igång.  Resten konsumeras vilket också håller företagen igång,  om ingen köper dess produkter så finns inte företaget  heller.
Kom också ihåg att staten håvar in 30 procent av utdelningen i skatt. Även den som har ISK får beskattning på hela förmögenhetsvärdet.  En skatt som tas ut även om värdet på aktierna och därmed förmögenheten minskat.  

torsdag 26 mars 2020

Experten om börsen

 Många experter har åsikter om dagens börsutveckling. Några tror att vi får ett större fall i maj medan andra tror att det kan gå riktigt bra. En av de som jag tycker är värd att lyssna till är Simon Blecher som förvaltar Carnegies Sverigefond. Han utvecklar sin syn i en intervju i Privata Affärer. Bland annat tycker han så här.
==========
Hur stort blir då det nuvarande fallet? Många bolag har redan tappat mellan 50-60 procent och det blir ännu mer för en del av dem.
”Rätt investera i lågt skuldsatta bolag”
– Men det är inte säkert att OMX ska ned mer. Man måste vara ödmjuk. Ta Volvo, en av våra favoriter, som toppade på 170 i februari och nu handlas kring 95. Visst är det tvärstopp i världen, men Volvo ger en direktavkastning på 6 procent, trots att man drog tillbaka sin extrautdelning om 7,50 kr per aktie. Vi kan också jämföra med 2008 då Volvo åkte ned till 28 kr, men då hade bolaget 50 miljarder kr i skuld. I dag har Volvo i stället 60 miljarder i kassa plus att de ställt in extrautdelningen.
Han konstaterar också att Volvo är lägre värderat nu än efter finanskrisen 2008, samtidigt som bolaget är i ett starkare skick än då.
– Vår filosofi, att investera i lågt skuldsatta bolag kommer visa sig rätt i längden. Kursrörelserna nu är helt galna. Volatiliteten måste ned, precis som vid tidigare krascher. Efter ett tag lugnar det sig, säger Simon Blecher.
Tre signaler att hålla koll på
En intressant fråga är när man ska våga köpa svenska aktier? Blecher själv håller utkik efter tre olika signaler. Den första är att volatiliteten måste minska och normaliseras. Andra signalen är att coronavirusets spridning har börjat minska.
Tredje signalen är när ännu fler och mycket större finanspolitiska stimulanser annonseras runt om i världen.
– Det gör sjukt ont just nu och det kommer att göra mer ont, men jag tror att vi kommer att hitta fantastiska möjligheter, säger han.
Vilka sektorer tror han då själv på just nu? Trots att hans fonder inte är tunga i läkemedel eller medicinteknik tror han på både Astra Zeneca och Sobi, som hans fonder äger via innehavet i Investor, som han tror mycket på.
– Jag tror även på Kinnevik, som till skillnad från till exempel Latour och Lundbergs handlas med höga rabatter. Kinnevik äger Tele2 som kommer funka jättebra, men också Zalando som har det tufft nu, men om det är något som kommer funka framöver så är det näthandel. Kinnevik har också Mathem, och handlas till en rabatt på över 30 procent mot 12 för några veckor sedan, säger Simon Blecher.
Han tror även på realtillgångar som är lågt skuldsatta, som fastigheter och skog. Exempel på intressanta aktier där är Holmen och SCA. Även Lifco och Essity är mycket intressanta. Något som kommer att ligga i tiden under en lång period framåt är hygien, och där har ju Essity ett starkt varumärke.
Två andra intressanta aktier just nu är Electrolux ”som ingen vill ta i”, och Dometic som har halverats i värde.
– Jag tror att Dometick kan tredubblas på ett par år, säger Simon Blecher.


fredag 20 mars 2020

Passionsspelen Oberammergau ställs in


Nu har viruseffekterna även nått det stora passionsspelet i Oberammergau.  Spelen som hålls vart tionde år och skulle ha börjat inom kort ställs med kort varsel. Men den som bokat behöver inte vänta i tio år utan om två år ska spelet uppföras enligt rapport från ledningen. Minst en halv miljon besökare har bokat och även från Västsverige går många många bussar och deltagare kommer från hela världen. Ännu oklart hur man kompenserar men troligen får de som bokat möjlighet att ställa sig i kö för 2022 eller få pengarna tillbaka.  Spelen är oerhört populära och lockar besökare från hela världen.  Aldrig tidigare har något sådant inträffat i Oberammergau.

Botten eller? Och utdelningarna?


Hela förra årets uppgång är utraderad och många som kommit in senastt tioårsperioden är på väg att ge upp om man inte redan gjort det. Inga aktier för mig.
Andra köper stort och brett. Flera ordförande och vd i bolagen storköper enligt insiderasrapporter.

Rätt eller fel - vi får se Men börsen ligger ju alltid ett gott stycke före verkligheten både upp och ner.
Nu är det stort fokus på utdelningarna som många behöver för att betala skatter.  Oroande rapporter kommer. SEB oklart om det blir något, banker annars vanligtvis högutdelare. Volvo slopar föreslagen extrautdelning på 7.50. Aktieägarna går miste om 16 miljarder kronor. Men man får ändå 5.50 i ordinarie utdelning. Hur går det med övriga banker.  Det sticker nog många i ögonen om bankerna delar ut miljarder när staten får skjuta till jättebelopp för att hjälpa bankerna.
Ett utmärkt tillfälle i dessa bottentider är att flytta över aktier från depå till ISK. Stora belopp att spara i skatt.  Å så får man utdelningarna skattefritt i ISK.

tisdag 3 mars 2020

Bra läxa



Idag tisdag är det supertisdagen i USA med många delstatsval.  För oss är det också supertisdag med uppgångar som vi inte sett på länge.  En nedgång på 12 procent  kräver en uppgång på en bra bit över denna procentsiffra för att komma tillbaka till utgångspunkten. Det kan gå fort om uppgången går lika fort som nedgången. Idag rapporters också en snabb ökning av virusdrabbade. Nio nya fall idag så vi är uppe i 24 totalt.  Samtliga nya har varit på olämpligt besök i Italien. Vi får se vad detta får för effekter.
Den relativt stora nedgången fic många attsälja i panik. Särskilt de som köpt aktier med lånade pengar vilket man ska vara yttersst försiktig med  enligt Aktiespararnas sju gyllene regler. Nedgången och uppgången är en bra läxa. Var långsiktig.
100 kr insatta på börsen 1901 har växt till 400 000 kr. Samma peng på bankkonto med 5 procents räntaskulle bara bli 32 000 kr. Detta har Ingvar Ståhl i aktiespararna räknat ut.

Självklart ses vi ikväll Aktiespararnas möte på  Högskolan  med start kl 18.30.  Dit kommer två intressanta bolag, I-Tech och  Minesto.  Alla välkomna och  vi bjuds på en god ostmacka med dryck.


fredag 28 februari 2020

1 100 miljarder upp i rök på en vecka. Så här säger experten.



Dagens industri har en utmärkt kommentar till dagens och veckans häftiga nedgång på börsen.  Prenumerera gärna på denna kvalificerade ekonomitidning - dyr men bra.
Så här skriver  en expert:

Coronaviruset

1.100 miljarder upp i rök – en sak gör veckans börsfall unikt

 
USA-börserna hade sin värsta vecka sedan finanskraschen 2008. Hemma i Stockholm föll börsen under veckan med nära 12 procent, vilket betyder att värden på cirka 1.100 miljarder kronor har sopats bort.
Börsnedgången i sig är inte unik, men det finns en sak med den senaste veckans börsfall som är unikt.
  
Siffrorna berättar att vi just nu bevittnar ett kraftigt och framför allt snabbt börsfall. Börsnedgången är dock än så länge inte på något sätt unik.
Under våren 2006 föll Stockholmsbörsen med 17 procent och 1998 orsakade Rysslands betalningsinställelse ett börsfall på Stockholmsbörsen på hela 39 procent. Det är två börsras som sannolikt få av dagens aktiesparare har lagt på minnet. 
Vad som däremot är unikt med den senaste veckans börsfall är orsaken. 
Samtliga tidigare börsras har haft sin grund i ekonomiska faktorer. De har berott på statsfinansiella kriser som den i Ryssland 1998 eller under Eurokrisen 2011-2012, värderingsbubblor som under fastighets- och bankkrisen 2008 och Kinakrisen 2015, eller om hastiga omslag i konjunkturen som under hösten 2018.  
Denna gång beror inte börsfallet på en ekonomisk kris. I varje fall inte än. Det är en allvarlig global virussmitta som sprider oro i samhället och som kan få stora ekonomiska konsekvenser om den inte stoppas. 
Finansmarknaden har börjat ropa på hjälp i form av lägre räntor för att hålla de ekonomiska hjulen snurrande. Prissättningen på räntemarknaden indikerar att finansmarknaden redan räknar med att centralbankerna går den till mötes. Men att hålla finansmarknaderna under armarna är knappast förstaprioritet i det här läget. 
Det är inte en konstlad ekonomisk tillväxt som behövs, helt enkelt eftersom folk inte är intresserade av att konsumera utan helst av allt vill hålla sig inomhus, långt bort från folkmassor. 
Det viktigaste för börsutvecklingen är att coronaspridningen stoppas och att från politiskt håll stödja de företag som just nu drabbas mest av folks oro så att dessa berörda bolag inte behöver skära ned på sin verksamhet och därmed förvärra den ekonomiska situationen.
Om börsfallet stannar på omkring 13 procent sedan Stockholmsbörsens toppnotering från den 19 februari hänger därmed helt och hållet på att världens lyckas begränsa smittspridningen.
Om det kommer tydliga tecken på att smittan slutar växa okontrollerat kommer aktiemarknaden att lugna ned sig och vi lär få se börsuppgång till i varje fall de kursnivåer som gällde före coronakrisen. 
Om det visar sig att spridningen inte hejdas väntar en fortsatt mycket orolig tid i samhället och förstås även på börsgolvet eftersom det är få investerare som är särskilt intresserade av att köpa aktier i sådana tider. 
När coronaspridningen avtar är i dag omöjligt att säga, helt enkelt därför att ingen vet.
I detta läge gäller det därför att som aktiesparare hoppas på det bästa och förbereda sig på det värsta genom att se till att ha en aktieportfölj som inte är större än att privatekonomin klarar ett riktigt kursfall likt finanskrisen 2008 eller IT-kraschen vid millennieskiftet. 
Det viktigaste är helt enkelt att vara herre över sin egen situation och själva bestämma när det är dags att sälja och inte tvingas agera i panik till följd av värdefallet. 
Att chansköpa aktier i dag ska man bara göra om man är van aktiespekulant och har råd att ta en förlust. 
Sedan finns det aktier som lär klara av en ökad coronasmitta bättre än andra. Teleoperatörerna är relativt opåverkade liksom livsmedelshandlarna. Konjunkturberoende företag tillhör däremot förlorarna om coronakrisen fortsätter.